Hoy expiran casi 4,3 mil millones de dólares en opciones de Bitcoin y Ethereum, justo antes de la esperada decisión de la Reserva Federal el 17 de septiembre. Estos vencimientos en el mercado de derivados podrían tener un impacto significativo en la dirección del precio de ambos activos líderes.
Bitcoin cotiza alrededor de 115,350 dólares y Ethereum cerca de 4,536 dólares, mientras los datos técnicos apuntan hacia sesgos bajistas moderados pero con volatilidad implícita relativamente estable. Se anticipa que la Fed recortará las tasas en 25 puntos básicos; ese ajuste parece ya estar descontado por los mercados financieros.
Análisis de opciones: max pain, ratios y estructura de vencimientos
El vencimiento de opciones de Bitcoin representa aproximadamente 3,4 mil millones de dólares en valor nocional. El punto teoría de máximo dolor (max pain) se sitúa en 113,000 dólares, lo que indica el precio al que el mayor número de opciones podría expirar sin valor.
El ratio Put/Call es de 1.31, lo que sugiere que hay más contratos de “put” que de “call”, es decir, los traders buscan protección bajista.
Para Ethereum, las opciones que vencen hoy tienen un valor nocional de cerca de 858 millones de dólares. Su max pain (punto de máximo dolor) se ubica en 4,400 dólares, y el ratio Put/Call es de 1.03, indicando una posición más equilibrada entre apuestas al alza y cobertura a la baja.
Con el precio spot de ETH en aproximadamente 4,536 dólares, los contratos están algo fuera de lo común de los strikes actuales, lo que podría moderar el impacto inmediato.
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A pesar de estos vencimientos masivos, los analistas destacan que la volatilidad implícita en los mercados de opciones ha permanecido relativamente estable, incluso mostrando un ligero descenso en algunos casos.
Esto sugiere que los traders no están esperando movimientos extremos aunque reconocen posible aceleración en fluctuaciones cortas próximas.
“A pesar de la inminente decisión de la Reserva Federal sobre las tasas de interés la próxima semana, la volatilidad implícita en el mercado de opciones se mantiene relativamente estable, incluso mostrando un ligero descenso. El mercado de opciones prevé una volatilidad futura relativamente baja, con consenso en que ya se ha considerado un recorte de tasas de 25 puntos básicos”, resaltaron los analistas de Greeks.live.
Implicaciones ante la decisión de la Fed y expectativas de la política monetaria
Se espera que la Fed hará un recorte de tasas de 25 puntos básicos el 17 de septiembre, según múltiples encuestas recientes de economistas. Este ajuste ya se considera incorporado por los mercados, lo que limita el margen de sorpresa.
El vencimiento de opciones hoy se convierte en un punto de tensión justo antes de ese anuncio. Si bien los precios actuales de Bitcoin y Ethereum muestran cierta fuerza (BTC ~115,350 dólares; ETH ~4,536 dólares), los ratios y max pain plantean riesgos de presión bajista o consolidación, especialmente si la Fed ofrece señales más cautelosas.
Los traders podrían reaccionar ajustando coberturas, cerrando posiciones, o evitando exponer demasiado sus carteras a eventos macroeconómicos. Tras el vencimiento, es probable que la acción del precio refleje tanto el efecto mecánico del cierre de contratos como la interpretación del comunicado de la Fed.
Estos vencimientos masivos hoy marcan un momento crucial para el mercado cripto, con más de 4,3 mil millones de dólares en juego y expectativas puestas en la Fed. Entre max pain, ratios Put/Call y precios spot relativamente altos, los traders están en alerta.
A mediano plazo, será clave observar si la estabilidad en la volatilidad implícita persiste o si la incertidumbre post-Fed desencadena movimientos más pronunciados.
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