La SEC emitió un comunicado sobre los tokens de liquid staking (LST), aclarando cómo estas y otras actividades de staking encajan dentro de las leyes de valores. La Comisión generalmente relajó las reglas existentes, pero no es un enfoque laissez-faire.
Para ser claros, este es un comunicado no vinculante, y la posición de la SEC sobre el tema podría cambiar en el futuro. Por ahora, sin embargo, esta claridad adicional podría ayudar enormemente a las empresas cripto.
La visión de la SEC sobre el liquid staking
La regulación federal sobre criptomonedas en EE.UU. está en un momento candente ahora mismo, con el “Proyecto Cripto” de la SEC causando revuelo y una iniciativa conjunta pro-Web3 con la CFTC.
Hoy, la División de Finanzas Corporativas de la SEC emitió otra aclaración, relajando aparentemente las restricciones sobre los tokens de liquid staking:
“Es la opinión de la División que las Actividades de Liquid Staking en conexión con el Staking de Protocolo no implican la oferta y venta de valores… Por lo tanto, es la opinión de la División que los participantes… no necesitan registrar con la Comisión las transacciones bajo la Ley de Valores”, decía el comunicado.
El liquid staking es una forma popular de obtener rendimientos en criptomonedas, y su prominencia en la industria está creciendo constantemente.
Al aclarar que los LST generalmente no son valores, la SEC ha abierto un pequeño espacio para que las empresas operen libremente. Esto sigue a una carta emitida por varios actores clave de la industria la semana pasada, solicitando que la SEC permita el uso de LST en productos cotizados propuestos de Solana.
El proveedor no debe controlar el proceso de staking, y los nuevos tokens solo deben representar la propiedad de los activos depositados, pero aún así, esto es un progreso.
Staking de ETF: ¿Un precedente útil?
De alguna manera, este comunicado refleja algunas de las declaraciones anteriores de la SEC sobre el liquid staking. Tras un período de incertidumbre, la Comisión aprobó oficialmente la mayoría de las actividades de staking en los ETF en mayo.
Esto llevó a los emisores a incluir estas capacidades en nuevas presentaciones de ETF, y algunos ETF de staking ya están siendo negociados.
Nate Geraci, un destacado analista de Bloomberg, afirmó que esta decisión representa un “último obstáculo” para que la Comisión apruebe el staking en los ETF spot de Ethereum. Con suerte, abrirá nuevas oportunidades en varios sectores.
Aún así, esto no es un campo libre para todas las actividades de liquid staking de criptomonedas en EE.UU. Si los tokens de staking se ofrecen como parte de o están sujetos a un contrato de inversión, el test de Howey aún se aplica.
Hay muchas excepciones donde estas actividades contarían inequívocamente como contratos de valores, requiriendo la jurisdicción de la SEC.
Además, esta es una recomendación no vinculante de una división dentro de la SEC. Refleja los pensamientos actuales de la Comisión sobre el liquid staking, pero estas posiciones siempre podrían cambiar.
No obstante, este comunicado proporciona una claridad vital, y estas posiciones podrían ayudar a las empresas a entender cómo cumplir con las normativas.
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