Hace una semana Bitcoin completó su cuarto halving. Más de 90% de todo el Bitcoin que existirá ya se minó, pero aún quedan 29 reducciones a la mitad por delante. ¿Qué pasará después?
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Hace una semana Bitcoin vivió su cuarto halving, el evento de reducción a de la recompensa minera
Aunque ya se han extraído más del 90% de los 21 millones de bitcoins, aún quedan muchos halving más
¿Qué pasará cuando se mine el último Bitcoin y no hayan más reducciones a la mitad?
Bitcoin es oficialmente más escaso que el oro, ¿será el favorito para resguardar valor en el futuro?
Ha pasado una semana desde que Bitcoin, la criptomonedas más grande y antigua del mundo, experimentó su cuarto halving.
La cadena de bloques de Bitcoin está programada para asegurar la escasez y mantener una tasa de inflación controlada, por lo que cada cierto tiempo, o específicamente cada 810.000 bloques, la recompensa minera de la red se recorta a la mitad reduciendo de forma efectiva la cantidad de monedas circulantes en el mercado.
Este evento programado de la red se conoce como halving y ocurre aproximadamente cada cuatro años. Una vez que se completa, los mineros de Bitcoin reciben un 50% menos de subsidio por cada bloque de transacciones que extraen y agregan a la cadena de bloques. El más reciente, que tuvo lugar el 20 de abril, redujo la recompensa de 6,25 BTC a 3,125 BTC.
Esta última reducción a la mitad significa que, en promedio, los mineros ahora producen alrededor de 450 BTC en total por día en comparación con los 900 BTC anteriores. Con una nueva tasa de emisión reducida, Bitcoin ha logrado posicionarse como un activo más exclusivo que el oro en términos de escasez de emisiones, como se percataron los investigadores de Glassnode.
A lo largo del tiempo, solo existirán 21 millones de bitcoins, lo que nos lleva a una conclusión clave: Bitcoin se acabará en algún momento. Actualmente, más del 90% del suministro total de bitcoins que jamás existirán ya se ha minado. En específico: 19.687.500 BTC ya se han emitido y cuatro halving se han llevado a cabo. Queda menos de 7% de BTC por extraer.
Estas reflexiones podrían conducir a muchos a la pregunta: ¿Qué pasará cuando se mine el último Bitcoin? Si bien aún faltan algunas décadas para que esto ocurra, la finitud de Bitcoin es inevitable y cada evento de reducción hará que este carácter limitado de la criptomoneda se haga más evidente con el paso de los años.
¿Cuántos halving quedan?
Calculando que la red Blockchain de Bitcoin continúe experimentando un evento de reducción a la mitad cada cuatro años aproximadamente, podemos esperar que los halving continúen hasta que se extraiga el último Bitcoin alrededor del año 2140. En realidad, para entonces será un solo satoshi (la unidad más pequeña de Bitcoin).
La primera reducción a la mitad de Bitcoin ocurrió en noviembre de 2012, cuando la recompensa minera pasó de 50 BTC a 25 BTC. La siguiente fue en julio de 2016 y a esa le siguió una tercera en mayo de 2020. Si los plazos se mantienen iguales, podríamos esperar un quinto halving para el segundo trimestre de 2028, específicamente a la altura del bloque 1.050.000.
Los eventos de reducción a la mitad continuarán hasta que se extraiga el último Bitcoin. Después de esto, los mineros solo ganarán con las tarifas de transacción.
El algoritmo de Bitcoin está programado para completar un total de 33 halving. El último, según los cálculos, ocurrirá a la altura del bloque 6.930.000, dentro de aproximadamente 116 años. (Esto al menos si no se construye antes una computadora cuántica). Para ese momento la recompensa de bloque será prácticamente cero y ya no se emitirán nuevos bitcoins.
Cabe señalar que la minería de Bitcoin es un proceso en el que participantes llamados “mineros” resuelven acertijos criptográficos para crear nuevos bloques de transacciones en la cadena de bloques. Para hacerlo emplean máquinas de alto poder de cómputo (que consumen mucha energía). Aquellos más rápidos ganan una recompensa en bitcoins por su trabajo.
La belleza de las matemáticas
Vale la pena aquí hacer un inciso para admirar la belleza de las matemáticas que subyacen al ingenioso diseño de Bitcoin, un invento que le debemos a su misterioso creador, Satoshi Nakamoto, cuya identidad aún desconocemos.
La curva de oferta de Bitcoin es determinista debido al ingenioso algoritmo de minería llamado ‘Ajuste de Dificultad’, como explica Glassnode en un informe. Este protocolo ajusta la dificultad del proceso de minería de Bitcoin de modo que no importa cuán pocos o cuántos equipos de minería se apliquen, el intervalo de bloque promedio permanece anclado en alrededor de 10 minutos.
Cada 210.000 bloques, se produce una reducción predeterminada en la emisión, lo que reduce las monedas BTC recién acuñadas en un 50%. Con el cuarto halving, que tuvo lugar durante el fin de semana pasado, el subsidio del bloque disminuyó de 6,25 BTC a 3,125 BTC por bloque. Curiosamente, estas cifras se reflejan de forma simétrica en los cálculos del suministro restante.
Al entrar en la cuarta época, solo quedan 1.312.500 BTC por emitir durante los próximos 116 años, de los cuales 656.600 monedas (3,125%) se emitirán durante nuestra época actual, —es decir, hasta el próximo halving.
Curiosamente, cada reducción a la mitad representa un punto en el que el porcentaje de suministro restante equivale al nuevo subsidio del bloque (3,125 BTC por bloque frente al 3,125% restante), como notó el equipo de Glassnode.
Otro dato curioso relacionado en particular con el halving de este 2024, es que este marcó la primera vez en que la dificultad minera aumentó a un nuevo récord histórico inmediatamente después de un evento de reducción.
Bitcoin se agota, es finito, ¡kaput!
Regresamos así a la pregunta inicial: ¿Qué sucederá una vez que el último Bitcoin sea minado?, ¿será eso un game over para Bitcoin?
El suministro total de bitcoins tiene un límite de 21 millones, aunque puede que esta cifra no sea precisamente la cantidad total circulante en un futuro debido a que muchas monedas se han perdido (se estima que al menos unas 1,6 millones no se podrán recuperar jamás), lo que se traduce en una oferta aún más reducida. En cualquier caso, no se emitirán más bitcoins después del último halving.
El impacto inmediato de cada halving lo experimentan los mineros, quienes por consecuencia generan menos ingresos por concepto de subsidios debido al recorte de la recompensa. Esto supone que los mineros deben contar con fuentes de ingresos alternativas, garantizar mejor maquinaria o depender de precios de Bitcoin más altos para generar la rentabilidad y asegurar la continuidad de sus operaciones.
Las tarifas de transacción más elevadas que ha provocado la reciente popularidad de Runes, —un protocolo similar a Ordinals que permite crear tokens como NFT y memecoins en la red Bitcoin—, brindan esperanzas para los mineros en este sentido. También la aparición de nuevas y más poderosas tecnologías arrojan luces sobre el futuro de la industria minera.
¿Qué pasará con los mineros?
Si bien después del último halving los mineros ya no recibirán más recompensas de bloque, ellos continuarán obteniendo tarifas de transacción (un monto que pagan los usuarios de la red para asegurar que su operación se incluya en un próximo bloque con el objetivo de acelerar el procesamiento de sus transacciones).
La labor de los mineros para el año 2140 y posterior posiblemente dependerá de cómo evolucione la red y el uso que le den las personas a Bitcoin. Si por ejemplo la criptomoneda es ampliamente adoptada como un medio de pago, muy probablemente las transacciones se facilitarán mediante soluciones de escalabilidad de capa 2, como por ejemplo Lightning Network.
Bitcoin también podría convertirse en una plataforma para emisión de aplicaciones, arte, juegos y memecoins, un uso que ha ganado mucha popularidad en los tiempos recientes y que ha generado ingresos multimillonarios para los mineros.
Lo cierto es que, a medida de que no se hagan cambios y Bitcoin siga configurada para emitir un máximo de 21 millones de monedas, esta característica de finitud asegurará que mantenga su calidad de activo digital similar al oro. Incluso superando al metal precioso en términos de escasez y confiabilidad. Algunos defensores creen que será el instrumento de reserva de valor por excelencia en el futuro.
—¿y el precio?
En este artículo dejamos de lado un asunto crucial asociado históricamente con el halving: los ciclos alcistas de Bitcoin.
La mayor criptomoneda del mundo ha experimentado aumentos meteóricos de precio en los meses posteriores a cada evento de reducción. Aunque no hay un efecto directo de causa y efecto, el halving es interpretado mayormente como un evento alcista. Si te interesa conocer más sobre este fascinante y debatido asunto, te sugerimos explorar las siguientes entradas:
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Bernstein espera que Bitcoin reanude la trayectoria alcista después del halving
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Artículo de Hannah Estefanía Pérez / DiarioBitcoin
Imagen creada con herramienta de IA en Canva
DiarioBitcoin
