Robinhood EU dio un paso audaz hacia la fusión de las finanzas tradicionales (TradFi) y la blockchain, lanzando un lote de acciones de empresas privadas tokenizadas, incluyendo grandes nombres como OpenAI y SpaceX.
Más allá del entusiasmo de la industria cripto, este desarrollo también encendió el debate sobre si esta nueva ola de acciones tokenizadas revitalizará o drenará el mercado de las altcoins.
Expertos debaten el impacto de los tokens
BeInCrypto informó que Robinhood reveló planes de blockchain, incluyendo acciones estadounidenses tokenizadas y ETF en Europa con trading 24/5 y soporte de dividendos a través de Arbitrum. Los datos de blockchain muestran que un monedero vinculado a Robinhood (0xcB…f556) ya ha acuñado 2,309 tokens de acciones de OpenAI en Arbitrum (ARB).
La misma dirección de despliegue ha creado o probado 213 tokens en la red, señalando un plan de expansión.
Sin embargo, incluso cuando este hito atrae atención, los expertos siguen divididos sobre lo que significa para las criptomonedas, especialmente en lo que respecta a las altcoins. Algunos creen que el entusiasmo está fuera de lugar. Hitesh Malviya, un constructor cripto, es escéptico de que las acciones tokenizadas impulsen el capital hacia las altcoins.
En su opinión, la rotación del calendario argumenta que los traders de acciones han superado a las altcoins en los últimos 30 meses:
“Las acciones tokenizadas no son un catalizador alcista para las altcoins,” afirmó.
Basado en esto, el constructor no espera que esa tendencia se revierta solo porque las acciones se estén moviendo on-chain. En cambio, ve un cambio en el volumen hacia acciones cripto tokenizadas y activos de valor controlado por protocolo (PCV), particularmente fuera de los Estados Unidos.
Los mercados ya están viendo este cambio, con Kamino Finance anunciando su integración de acciones tokenizadas denominadas xStocks en el ecosistema de Solana:
“A través de la integración Kamino Lend, los usuarios podrán desplegar sus xStocks como colateral a través de un nuevo Mercado xStocks, permitiendo préstamos contra los siguientes activos: AAPLx NVDAx GOOGLx METAx TSLAx SPYx QQQx,” articuló Kamino.
Mientras tanto, el debate va más allá del rendimiento, extendiéndose a la estructura. Carlos Domingo, CEO de Securitize, es uno de los críticos más fuertes del modelo de tokenización de Robinhood. Él advierte que los métodos actuales de “envoltura”, donde diferentes plataformas emiten sus propias versiones blockchain de la misma acción, no resuelven problemas reales. En cambio, empeoran la fragmentación de la liquidez.
Domingo señala la ironía en el mensaje de Robinhood. Cita comentarios de Johann Kerbrat, jefe de cripto de Robinhood, quien dijo que no le gusta tener tokens fragmentados de Tesla en múltiples plataformas:
“¿No es esto exactamente lo que está haciendo Robinhood, creando su propia versión de un token de Tesla (que incidentalmente ni siquiera es un token que representa la acción)?? No estoy seguro de entender este comentario de su jefe de cripto, ya que contradice completamente lo que acaban de anunciar,” desafió Domingo.
Para algunos, la utilidad supera la estandarización
Otros, sin embargo, son más pragmáticos. El trader y personalidad cripto S4mmy no ve problema. Sin embargo, su perspectiva depende de que los tokens realmente otorguen a los holders la propiedad del activo subyacente y sus flujos de efectivo. En otras palabras, la utilidad y los derechos legales importan más que la estandarización.
Esta perspectiva surgió en respuesta al inversor Mike Dudas, quien destacó la complejidad inminente de un futuro multi-token para las acciones. En una publicación irónica, Dudas preguntó si los usuarios eventualmente tendrían que elegir entre varios tickers para la misma empresa.
Añadiendo al escepticismo, el inversor cripto Beanie argumenta que la tokenización de acciones es bajista para las criptomonedas. Su principal afirmación es que el capital es finito. Si las acciones tecnológicas de alto rendimiento se vuelven más accesibles y fáciles de negociar on-chain, podrían desviar la liquidez de las altcoins que no están rindiendo bien o que están impulsadas por el hype.
Algunas de estas altcoins todavía se negocian a valoraciones de miles de millones de dólares a pesar de ofrecer poca utilidad en el mundo real. Aún así, ya sea que el formato actual sea defectuoso o no, las acciones tokenizadas parecen ser una tendencia en crecimiento.
Kamino Finance, basado en Solana, agregó soporte para acciones tokenizadas, permitiendo a los usuarios intercambiar entre criptomonedas y acciones y usarlas como garantía en mercados de préstamos. El movimiento posiciona a Kamino junto a Robinhood al apostar que los usuarios minoristas y de DeFi quieren exposición a activos tradicionales sin salir de la blockchain.
La versión de Robinhood de tokens de acciones podría no ser perfecta. Sin embargo, ha acelerado una nueva fase de experimentación en la intersección de acciones y DeFi. Si esto eventualmente eleva las criptomonedas o desvía la atención de ellas puede depender menos de la ideología y más de la ejecución, y, en última instancia, de quién capture la liquidez primero.
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